秒秒彩官方-彩视-在工业基础初步建立后

作者:99彩娱乐彩票官方发布时间:2019年10月16日 16:19:16  【字号:      】

中期业绩会上,公司管理层表示今年坚持千亿目标,这也为投资者带来信心。公司2018年合约销售达790亿元,预计今年全年结转收入有望达到400亿元,估算净利润为52亿元,动态PE为4.7倍。

财务管理的提升离不开债务结构的优化。报告期内,公司的长短债结构保持健康:一年内到期的短债占比为21%;一年两年到期债务占比为32%;两到五年债务占比45%,五年以上债务占比为2%。

上文提到,目前行业出现的分化因素不止是融资端的影响,还有销售端的影响。目前新房市场逐渐“去周期化”,整个行业商品房销售面积不会形成太大波动。市场预计这种“横盘”态势有望延续至2022年。

改革开放后,我国引进外资的力度不断加大,但从国际收支平衡的角度看,外资在我国经济发展中的作用不是补充资本的不足,我国仍然主要是依靠内部储蓄来实现物质资本积累的。1979-1993年,我国净出口率仅在三年中出现了-1%以上的逆差,其余时间均处于平衡状态或有微小顺差。1979-2012年,我国平均储蓄率达到40.6%,比同期中等收入经济体的平均储蓄率高出10.7个百分点。储蓄率提高,支撑我国的物质资本积累速度加快,1979-2012年,我国物质资本年均增速达到9.6%,在联合国国际比较计划统计的83个经济体中排在第1位。实践证明,坚持走依靠内部储蓄实现物质资本积累的独立自主发展道路,有力维护了我国的经济发展主权,使我国避免沦为依附型、高债务型经济。得益于此,我国在应对外部危机冲击时具有充分的政策自主性和较大的政策空间,总是能够率先走出危机、恢复增长,成为全球经济增长的稳定器。

根据数据,2018-2019年期间,美的置业致力于智慧家居交付量达3万套,智慧家居落地项目超200个,智慧家居布局城市55个,智慧家居展厅约500个。

2.建筑工业化则聚焦于绿色装配式建筑的整体解决方案,布局绿色装配的建筑。建筑工业化的布局代表的是美的置业在技术层面的积累,未来建筑工业化势必会成为地产行业进化的方向,这一方面,美的置业已经走在了前列。

截至2019年6月30日,公司总土地储备面积达5251万平方米,可售货值约5500亿元。美的置业深耕一线及核心二线城市,精选强三线城市优质土地,其中二线及以上城市占比达64%,长三角及珠三角占比分别为30%、24%。布局的重点区域包括珠三角经济区、长三角经济区、长江中游经济区、华北地区及西南经济区五大核心经济区。

进入8月份,在众多公司披露中期业绩的消息中,有一则消息或被市场忽略:8月16日,恒生指数公司宣布截至2019年6月28日的恒生指数系列季度检讨结果,所有变动将于2019年9月9日(星期一)起生效。本次恒生综合大中型股指数将新加入9只个股,其中一只便是美的置业。

1.智能产业化主要包括智慧家居、智慧社区、智慧服务的一站式的智慧解决方案。美的置业旗下的智慧生活研究院和美家智能科技公司会始终保持在系统集成平台、一体化的实施产业运维的新环节的优势,公司协同相关领域的头部企业打造更加完备的终端产品的生态圈,构建从研发设计到生产,施工到运维管理的全产业链的服务能力。

美的置业(03990.HK):中期盈利能力持续提升,或引南下资金关注

改革开放后,适应企业发展的需要,我国实行了稳健、务实的所有制结构调整。20世纪80年代至90年代中期,以乡镇企业为主力的集体经济比重快速提高,到1996年达到39.4%。非公有制经济占工业的比重也从不到1%增长到1994年的24.9%。从90年代后期开始,我国对国有企业实行了“抓大放小”的调整,159万家乡镇企业中有20万家转制为股份制、股份合作制企业,139万家转制为个体私营企业。如今,不少由乡镇企业转制而成的企业成长为我国的龙头企业。进入世界500强的中国企业持续增加,到今天与美国不相上下。

内容摘要:新中国70年中国经济的发展成就不是简单地依靠资源禀赋,照搬国外发展经济学理论和经验取得的,而是从中国的现实情况出发,在不断探索中制定和实施有效的发展战略、经济政策和制度形式,走出了一条有着鲜明特色的自主发展道路。重视内部积累,坚持在独立自主的基础上建设现代化;采取有利于长期发展的工业化战略,注重因应发展需求变化推动产业协调发展;重视企业能力建设,依靠政策支持和体制改革不断提升企业竞争力;重视自主科技能力的发展,根据国家发展需要和经济条件不断调整科技战略和发展路径。

值得注意得是,公司国内信用评级从AA+稳定上调至AAA稳定。银行授信额度较期初 上升57.5%至1112亿元,目前未动用授信额度达621亿元。

新中国的现代化建设是从极为薄弱的经济基础上起步的。根据联合国国际比较计划提供的数据计算,1952年建国初期,我国按照购买力平价计算的人均GDP约为美国的5.7%;三项要素当中,我国的全要素生产率、人力资本指数分别相当于美国的46.8%和42.6%,但人均物质资本存量仅相当于美国的1.4%。与多数低收入国家一样,当时我国面临着生产剩余不足的严重制约;但与多数低收入国家不同的是,通过一系列战略实施和制度安排,我国在极低的收入水平下突破了资本积累制约,实现了经济快速增长。正如习近平总书记所指出的,“中国发展为广大发展中国家走向现代化提供了成功经验、展现了光明前景”。

而美的置业按照投资端以销售回款滚动,开发端以融资端滚动的稳健模式,目前看来受到宏观影响较弱。再来看看影响公司开发业务的另一因素:融资端的情况。融资端的风险控制方面,由于充裕的现金管理,因此短期债务风险较低。报告期内,公司的现金与短债比由报告期初的1.60大幅提高至2.42。

但这两个压力无法动摇支撑内房板块的逻辑:国内经济的“压舱石”,只有稳地产才能为国内结构转型腾出空间。因此,未来资金更亲睐于具备以下两个特征的企业:1.财务能力稳健,现金流充裕;2.业绩稳定,具备高盈利能力。

采取了有利于长期发展的工业化战略,注重因应发展需求变化推动产业协调发展。 我国在人均收入水平还很低的计划经济时代就十分重视基础工业的发展。就短期而言,发展资本密集型重工业不完全符合当时的比较优势;但是从长远来看,建立起相对完整的工业体系特别是基础工业,为后续的工业化提供了有力支撑。1952-1978年,我国重工业产值占工业总产值的比重从35.5%提高到56.9%,最高时达到66.6%。重工业的发展增强了生产资料的自给能力,使工业资本积累加快,反过来推动了工业产出的快速增长。

重视自主科技能力的发展,根据国家发展需要和经济基础不断调整科技战略和发展路径。 在计划经济时代,我国就充分认识到科学技术发展对于经济建设的重要性,提出实现“四化”目标关键在于实现科学技术的现代化。国家组织编制了科技中长期发展规划,建立了科技人才培育体系,在农业、地质、生物科学、核技术、航空、航天等领域取得了一批具有重大战略意义的科技成果,并培养出大批科技人才。

发展资金的缺乏是发展中国家经济发展面临的共同挑战。根据联合国国际比较计划提供的数据计算,2010年最不发达的10个发展中国家人均收入平均相当于美国的1.7%,资本、劳动和生产率这三项因素中全要素生产率平均达到美国的40.1%,而人均物质资本存量平均仅相当于美国的1.5%。可见,我们说落后国家“一穷二白”,根本上还是指物质资本存量的极度贫乏。因此,加快物质资本积累,是发展中国家实现经济追赶的核心任务,但要实现这一目标却面临很大的制约和挑战。

重视内部积累,坚持在独立自主的基础上建设现代化。 1960-1978年,我国平均储蓄率达到31.5%,比同期低收入经济体10.7%的平均储蓄率高出20.8个百分点。这一时期,为了避免抑制消费对人口素质发展的不利影响,我国在控制私人消费的同时,十分注重教育、医疗等公共服务的供给保障。根据联合国国际比较计划数据,1956-1978年我国劳均人力资本年均增长1.5%,增速在同时期有统计的全球71个经济体中排在第2位。到1978年,以人均收入衡量我国还排在低收入国家的末尾,但在人均预期寿命、平均受教育年限、学龄儿童入学率、成人识字率等发展指标方面,我国已经达到中等收入国家的中游水平。

受财务优化推动,公司融资端的优势有所提升。报告期内,美的置业借款总额加权平均实际利率为5.95%,其中新增借款加权平均实际利率为5.84%。对比,2019年上半年房企的平均融资成本为6.96%,美的置业的融资成本明显低于行业平均水准。

新中国成立70年来,中国从一个极端贫困的低收入国家跃升为上中等收入国家、世界第二大经济体、世界第一制造业大国,创造了人类发展史上最大规模的减贫奇迹……更加难能可贵的是,中国经济的发展奇迹不是简单地依靠资源禀赋、照搬国外发展经济学理论和经验取得的,而是从中国的现实情况出发,在不断探索有效的发展战略、经济政策和制度形式,克服了发展中国家普遍面临的一系列挑战,走出了一条特色鲜明的发展道路。“发展是硬道理,是解决中国所有问题的关键。”中国经济社会发展成就,不是照抄照搬的产物而是探索前行的结果。党的十八大以来,习近平总书记创造性地提出了创新、协调、绿色、开放、共享的“新发展理念”,不断破解发展难题,取得发展新成就,也引领全球发展进程。

【中国稳健前行】中国经济的自主发展之路

8月19日,美的置业控股有限公司(03990.HK)发布2019年半年报,半年报显示,美的置业的合约销售、营业收入及利润均实现了稳健快速增长。

除此之外,公司也加大了非公开市场获取土地,截至报告期末,公司预计有10个城市更新项目可供转化,总建筑面积达到257万平,货值接近450亿元。

作为投资者,对于一家房地产企业的判断取决于公司是否展现两个能力:一是它在中短期内将资源和投资转化为业绩的能力,二是这家公司在未来的产业中确定自己位置的能力。

过去,周期是行业洗牌的最大推手,市场份额也逐渐定型。因此,市场销售规模增速逐渐趋弱,各大龙头房企增速先行“熄火”。

简单而言,公司的产品溢价不断提升,是布局和产品二者合一的结果。土储布局上,2019年以来,美的置业对土地储备进行结构调整,公司新进上海、杭州、天津、武汉等一线、新一线城市,新增土储货值中74%位于二级以上城市,新增建面为966万平米,新增货值达到1254亿元。

从上半年三四房户型成交占比大增可以看出,二三线城市的改善型需求正加速释放。而面对这类市场,美的置业早已深耕多年要在这些市场脱颖而出,差异化和品质是关键。因此,美的置业成熟的体系目前能够快速在二三线城市得到复制并被市场认可。因此产品与城市布局达成“共振”,公司盈利能力得到提升。

我国的经济发展和现代化建设取得了举世瞩目的成就,也积累了宝贵的经验。当前,受“三期叠加”和外部环境变化的影响,我国经济面临较大的下行压力,极有必要总结汲取此前发展过程中的这些成功经验,使之成为我们应对困难挑战、确保中国经济行稳致远的“法宝”。

8月19日,美的置业控股有限公司(03990.HK)发布2019年半年报,半年报显示,美的置业的合约销售、营业收入及利润均实现了稳健快速增长:合约销售额472亿元,同比增长17%;营业收入约为142亿元,同比增长33%;核心净利润约为19亿元,同比增长28%;毛利率和净利率分别为35.9%、13.3%。

编者按:新中国成立70年来,在中国共产党的坚强领导下,我国经济社会发展经历了不平凡的伟大历程,取得了举世瞩目的辉煌成就,“中国号”巨轮乘风破浪,向着民族复兴的伟大目标稳健前行。为充分展现中国特色社会主义制度所带来的政治稳定、经济发展、文化繁荣、社会和谐、生态良好、人民幸福的巨大优势,中央网信办与求是杂志社联合组织策划“中国稳健前行”系列理论文章,邀请思想理论界专家学者进行深入阐述,今日在求是网推出第八篇,敬请关注。

而从2019年中期数据来看,美的置业的毛利率提升主要原因为:1.拿地策略具备优势,公司土地成本占销售一直较低;2.公司打造了“匠芯”建造体系,并通过建筑工业化降低成本。3.不断提升工程质量与房屋品质,产品升级和品牌溢价推升了售价;4.深耕高潜力城市,同时调整具备增长潜力,宏观带动售价提升。

改革开放后,科技发展的重要性进一步提高。中央提出了“科学技术是第一生产力”的论断,领导实施了若干重大科技研究发展计划和攻关项目。进入新世纪后,我国科技研发投入加快增长,科技实力大幅跃升。2018年,我国研发总支出达到1.97万亿元,居世界第二,占国内生产总值比重为2.18%,超过欧盟的平均水平。我国研发人员总量居世界第一,国际科技论文总量和被引次数稳居世界第二,发明专利申请量和授权量居世界第一。在载人航天、探月工程、北斗导航、量子通信、深海探测、高速铁路、5G等领域取得一批举世瞩目的重大成果。科技进步对经济增长的贡献率超过58%,高新技术企业达到18.1万家,成为推动经济结构调整和产业转型升级的“顶梁柱”。

截至2019年6月30日,美的置业毛利润率和净利润率继续保持上扬趋势,其中,毛利润率较去年同期增加0.4%至35.9%,净利润率增长至13.3%。

重视企业能力建设,依靠政策支持和体制改革不断提升企业竞争力。 1949年之前,我国的民族资本发展了大半个世纪,但始终没有缩小与外国资本的差距,在国内产业中的比重反而不断缩小。新中国成立后,为在资本极度稀缺的情况下实现企业发展,我国通过建立公有制来最大程度地集中资源、发挥规模优势。到1958年,我国已建立起了公有制经济占主体地位的所有制结构。通过统筹调动资源,我国以比其他国家快得多的速度建立起了一批能够支撑现代化发展的工业企业。自20世纪60年代开始,我国还大力发展了集体企业、社队企业,在体制和资源上为这些企业提供了有力支持。到1978年,集体企业数量达到26.5万个,占我国企业总数的76%,集体企业在工业总产值中的比重达到22.3%。

在工业基础初步建立后,我国更加重视不同产业的协调发展。上世纪80年代,工业部门内增长最快的是为居民生活和农业生产服务的纺织、家电、建材、化工等轻工业。到90年代初期,我国消费品严重短缺的状况已明显改观,而能源、原材料、基础设施的瓶颈制约则又变得突出起来。90年代中后期开始,一方面因应解决能源、原材料等瓶颈制约的需要,一方面受国内居民对住房、汽车等耐用品需求快速增长的拉动,以石油化工、机械、汽车制造等为主的重工业发展加快,重工业产值占工业总产值比重在2007年上升到70%左右。目前,我国是世界上产业结构最完整、工业门类最齐全的国家,并在信息技术、先进装备、新材料、生物医药等领域加速推进。从我国工业化的进程来看,总体上已经从初期阶段快速发展到工业化后期阶段,2020年中国将基本实现工业化。党的十八大以来,我国产业发展取得了举世瞩目的成就,制造业增加值跃居世界第一位,数字经济等新兴产业蓬勃发展,有效支撑了经济实力大幅提升。

结尾据克而瑞数据显示,公司在2019年上半年房企销售金额排行榜上位列第32名,较2018年底的39名上升7位。对比同行,目前公司市场份额仍在提升。

而除了信用评级,国内外投资机构对公司投资评级达成一致“好评”,这对公司未来估值有正面作用。在港股市场,过去以外资机构占主导地位,而外资对内房企业投资主要通过公司债投资。特别在人民币贬值环境下,8-10%债券投资收益率十分可观,这也让内房板块的估值普遍不高。直到南下资金入场,因为内地资金投资渠道相对较少,而对企业的理解更充分,因此能够推动公司估值提升。因此美的置业如今受到国内外机构看好,有助于之后投资价值的释放。

从中报来看,美的置业符合上述特征,因此下半年有望持续受益。业绩公布后,股价表现出色,而从今年以来美的置业的股价走势来看,其表现稳稳跑赢板块指数,2019年以来美的置业股价涨幅超过30%,而恒生中国内地房地产板块指数涨幅只有2%。

(作者:侯永志,国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长、研究员;贾珅,国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部副调研员、副研究员)

不过这给予美的置业这类中型规模房企“后来居上”的时间窗口,不过企业已不能通过逆周期上杠杆增规模来实现反超,越发需要优秀的“内功”来获得优势。

最为显著的是,公司产品溢价的提升。截至2019年6月30日,公司合约销售均价上升至到1.05万元/平方米。

先从公司现金情况来看,在保持土储及销售规模稳定增长的背景下,美的置业能够保持稳定现金流。截至2019年6月30日,美的置业现金及等价物总额为278.3亿元。

“存量”时代来临之际,美的置业凭借集团优势,早早在未来找准定位:智慧地产。一主两翼。一主,主要是继续以房地产开发为主要发展业务;两翼,指的是智能产业化及建筑产业化。5G技术的兴起,物联网、大数据、人工智能等全新的生活模式和生活方式不断涌现,未来地产行业必定同样被颠覆。但是例如5G发展需要通信站等基础设施,而地产则是人生活的最基础设施,是“线下流量集聚地”,是未来实现终端应用的最基础场景。

房企如何在未来确定自身的位置,美的置业做出了很好的“答卷”。随着美的置业结合科技进行产业升级,在未来的科技的颠覆浪潮中,公司必将占有一席之地,而这能为投资者心中塑造一个可实现的蓝图。

港股通将根据恒生综合指数调整,具体调整于9月中旬。那么美的置业能否因此获得南下资金青睐,下面就要通过此次的中期业绩看看公司的基本面情况。




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